信贷数据有多冷？社会融资总量低于预期，市场传递凉风阵阵

本篇评级为★★★，主要围绕以下内容展开：

1、信贷数据有多冷？

2、外部压力渐起，密切关注成交量变化

3、哪些行业相对抗压？

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新闻解读评级说明：五星重磅，四星重要，三星级以下大家选择听。

1、信贷数据有多冷？

今天的市场有点冷，一个原因可以看昨晚我们在圈子里分享 的最新随笔，对刚刚发布的10月份新增信贷数据和社会融资数据的点评。大家从外部媒体上看到的大多是偏利好的评论，但实际上传递给我们的信息是凉风阵阵，这更加接近真实情况。

我们来看一下数据。新增的社会融资总量是1.4万亿，这个数字实际上低于预期。社会融资总量是金融系统向实体经济投放的总资金量，如果这个量不够，实体经济就会稍微有些“缺血”。我们再看人民币新增贷款，是5000亿。这个数字可以分成两部分来看：企业贷款和居民贷款。

企业贷款新增量不大，总共只增加了1700多亿。这说明什么呢？企业的贷款意愿不高，新项目或新业务不多，景气度和活力不足。或者有些企业在贷款的同时，还有许多企业在还款，没有再撬动资金杠杆。这实际上反映了对宏观经济前景的谨慎态度。

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