特朗普上调对华关税至125%，90天关税暂停背后的戏剧性政策大转弯

特朗普政府的“对等关税”在 9 日生效了。仅仅过了几个小时，就突然出现了一幕戏剧性的场景。

《环球时报》援引外媒消息称，特朗普宣布要对那些不采取报复性行动的国家实施为期 90 天的关税暂停。同时，他还决定将对华关税上调至 125%。

什么原因，促使特朗普做出“180度政策大转弯”？

“逆转日”

世人早已领教过特朗普的反复无常。然而，此番他的操作却来得如此突然，这令全球都感到措手不及。

有评论称，没想到“解放日”后那么快就迎来“逆转日”。

特朗普的政策调整包含以下内容：对数十个贸易伙伴加征的高额“对等关税”会被暂停 90 天；不过，依然会加征 10%的所谓“最低基准关税”。

美加墨贸易协定之外且向加墨加征的关税不适用于“暂停措施”；特朗普 3 月对钢铝产品加征的关税不适用于“暂停措施”；4 月 3 日起对进口汽车及备件加征的关税不适用于“暂停措施”，等等。

此外，特朗普没有放弃对中国的打压。中国把对原产于美国的所有进口商品加征的关税税率提高到了 84%，之后特朗普称要把对中国商品加征的关税调高到 125%。

美国记者问到态度转变的原因时，特朗普表示是因为察觉到人们处于“短推恐惧症”这种状态。“短推恐惧症”是一个高尔夫球术语，用于形容球员在推杆进洞时手腕痉挛所产生的紧张状态。

中国现代国际关系研究院宏观经济与战略研究所的所长倪建军觉得，特朗普的“变”是受到国内因素以及国外因素这两方面共同作用的。

国内因素方面，有几大推手。

其一，民意。

全美数十万民众举行了上千场抗议。近期的民调显示，高达七成的受访者对物价上涨表示担忧。线上线下都在疯狂囤货。这些都是他们用实际行动对关税政策说“不”。

美国政府内部存在不同声音。财长贝森特被爆料对关税政策难以忍受，甚至想要辞职。特斯拉 CEO 马斯克严厉斥责特朗普的贸易顾问纳瓦罗为“白痴”。特朗普的部分“金主”也公开表达了对关税政策的反对。

其二，市场。

美元本身在“关税战”前暴露了软肋，受到了深层损害。

在股票市场中，美股因关税风暴而连续遭受猛烈抛售。4 月 3 日这一天，美股遭遇抛售。4 月 4 日这一天，美股也在被抛售。在这两日里，美股市值总计蒸发了约 6.6 万亿美元，这个数值几乎等同于美国政府一整年的财政支出。然而，在特朗普调整政策之后，9 日的美股三大指数迎来了反弹。

美国国债在国债市场中，其需求急剧下降且收益率急剧上升，这引起了特朗普的关注。长期以来，人们一直认为美国国债在金融混乱时期可充当避风港。然而，当下美国国债市场所面临的麻烦，预示着将会出现更严重的金融不稳定前景。持续的、无序的抛售行为，增加了美联储进行紧急干预的可能性。

美元本身的主导地位，可能会受到“关税战”的威胁。近期，美国哥伦比亚大学的三位学者在他们合著的文章中指出，美元作为世界储备货币，或许无法承受美国将经济实力武器化这一行为，美国政府当前的做法可能会使美元的地位被“废黜”。

洛约拉马利蒙特大学的经济学教授孙圣源称，从关税政策对美国经济的影响来看，即便处于最好的情形，也会对国内生产总值的增长造成拖累，使得就业出现萎缩，并且让通胀加剧。要是处于糟糕的情况，GDP 会同比下降 1.3 个百分点，会损失 130 万个就业岗位，通胀率也会上升 1.3 个百分点。

倪建军进行了总结。在“对等关税”落地之前，美国国内的民意以及前所未有的金融市场巨大震动，都提前对特朗普的关税政策投出了反对票。这些情况警告了特朗普的关税政策没有出路，也让特朗普感受到了压力。

特朗普具有“善变”的性格，秉持“交易”思维，其整个财经团队在政策规划方面前后矛盾，在对外沟通等方面也存在问题，这些情况使得关税政策变得无序、混乱且反复无常。所有这些都给特朗普带来了阻力，导致他不得不回调政策。

“众怒难犯”

国外因素方面，多国，其中包括盟友，被迫针对美国滥施关税采取反应和反制措施。

目前，加拿大于 9 日宣布对美国汽车征收对等关税且该关税已生效。欧盟在 9 日宣布通过了反制措施，计划从 4 月 15 日起对美国输往欧盟的产品加征报复性关税。

墨西哥有可能对美国 25%的钢铁铝制品关税采取对等的报复性关税措施。日本强烈地要求美国重新思考其关税政策。

中国也是多措并举采取反制，坚决维护正当权益。

倪建军觉得，国际上所做出的反应让美方察觉到，“对等关税”这一目标很难轻轻松松就得以实现。关税如同乱拳一般，有点像是“众人之怒难以触犯”，这更加印证了这一政策是没有效果的，并且还会产生反噬的作用。

现在，特朗普的想法是通过实施 90 天暂停。他这样做是为了将“关税战”的节奏适当放缓。倪建军表示，此举一方面为谈判留出了空间，另一方面也有分化中国和其他贸易对象国的考虑。

“巨大的不确定性”

一个小国的话，政策反复所造成的影响通常是有限的。然而，美国作为大国且是全球第一大经济体，它每一次出尔反尔所带来的负面影响或许是难以估量的。

不少美国评论人士用“头晕目眩”这样的词来评论美国关税政策的急速转变，还用“令人挠头”“恐慌”等词来进行评论。他们说：“对于一个自诩为交易大师的人而言，这是一桩有趣的生意。然而，这却给整个夏季留下了巨大的不确定性……”

美国的信誉也在一次次“变卦”中被消耗。

美国前财长萨默斯近期在 X 平台发帖表示，“只是随意地进行应对而缺乏深思熟虑”不能被称作一种战略。“已经丧失了很多信誉，必须保持警惕和畏惧。”

美国舆论存在一种看法，甚至对此产生怀疑，即特朗普及其“身边人”有涉嫌操纵股市、进行内幕交易来获取巨额利润的行为。在美股 9 日大幅上涨之前，特朗普曾在社交媒体上发出买入的呼吁，而他旗下的公司在当天股价上涨了两倍，并且跑赢了大盘。

耶鲁大学“预算实验室”的经济学主任厄尼·特德斯基称，我们所看到的许多市场动荡，与关税政策所导致的不确定性存在关联。企业以及消费者并不清楚一个小时之后的关税税率究竟是多少。在这样的环境当中，你无法进行投资，也难以为未来制定计划。

特朗普政府的反复无常，其出发点是什么？又带来哪些影响？

倪建军觉得，这和特朗普的性格、交易思维以及极限施压等作风有着直接的关联。然而归根结底，美国征收对等关税是没有任何国际法依据的，其纯粹是想要凭借市场优势和金融优势去颠覆现有的国际经贸秩序，搞零和博弈，这也就是“对等关税”越来越得不到市场认可的原因。

从短期来看，美国经济会在这种无序和混乱中受到冲击。同时，世界经济也会在这种无序和混乱中受到冲击。

更令人担忧的是存在中长期损害。美国将自己参与构建的全球经贸体系打破了，这对以规则为基础的多边贸易体制造成了严重损害。关税政策给全球经贸秩序、产业链稳定以及美国与其他国家的经贸联系等方面带来的深层影响，更值得人们予以关注。

美对华施压没变

特朗普在关税政策上做出调整的同时，对华施压依然没变。

不少观察人士指出，然而，特朗普对华持续提高关税，这已经没有太多实际的意义了。在这同时，特朗普还在暗示自己希望能够与中国展开谈判。

倪建军觉得，中国是按照国际经贸规则，针对美国那种缺乏国际法依据的霸凌行为，进行了有理、有利、有节的反制。从目前的情况来看，特朗普想要遏制中国以及采取极限施压的这种图谋，和他的第一任期相比没有什么差别。如果美方真的希望通过对话谈判来把问题解决掉，那就应当拿出平等的态度、尊重的态度以及互惠的态度。

倪建军认为，美国的霸凌行为以及善变的做法，会使中国在国际贸易合作伙伴中所具有的稳健地位以及建设性作用更加凸显出来。中方必须坚定不移地推进高水平的对外开放。

10 日，中国商务部新闻发言人针对美国新威胁的提问作出回应。其称贸易战不存在赢家，保护主义也没有出路。倘若美方坚持一意孤行，中方定会奉陪到底，坚决不接受美方的极限施压以及霸凌行径，并且必定会采取坚决有力的措施来捍卫自身的正当权益。

（编辑邮箱：ylq@jfdaily.com）

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