Rosneft 2025年上半年净利润暴跌68%，多重因素致盈利下滑
罗森石油公司（MCX: ROSN）公布的数据显示，2025年上半年净利润大幅下滑了68%左右，原因是国际油价持续走低，俄罗斯原油价格与基准价的差距不断拉大，再加上卢布汇率表现强劲，这些因素都对公司的盈利能力造成了显着的负面影响，尽管其生产活动保持稳定，并且在东油等核心项目上持续投入资金。
俄罗斯国有石油巨头罗森石油在2025年上半年实现净利润为2440亿卢布，较前一年的7730亿卢布有所下滑，下降幅度明显。息税折旧摊销前利润下降36%，降至10540亿卢布，营业收入减少17.6%，跌至4.26万亿卢布。自由现金流大幅萎缩75%，仅剩1730亿卢布，这主要是因为较高的关税以及坚挺的卢布汇率加剧了全球原油价格走低的负面影响。
CEO伊戈尔·谢钦将油市“严重过剩”归咎于欧佩克产油国，以及俄原油因制裁而打折扣的情况，他警示全球石油盈余可能到2025年第四季度达到260万桶/日，导致价格疲软持续至2026年，谢钦还抨击俄罗斯货币政策，认为高关键利率人为推高卢布，损害出口商利益，并减少国家收入。
尽管收益受到影响，罗森石油在上半年生产了1216万吨油当量，与去年基本持平，其中原油产量为893万吨（每日367万桶），天然气产量为393亿立方米。炼油量下降至387万吨，这反映了设备维护、物流瓶颈以及价格驱动的优化调整，不过该公司提升了其原油转化率至77.6%。
投资持续强劲，资本性支出达7690亿卢布，主要用于上游项目。俄罗斯北极的沃斯托克油田开发取得进展，包括进行地震勘探，开展钻井作业，以及Sever Bay 的管道工程和港口设施建设取得重大突破。 Payakhskoye 油田和Ichemminskoye 油田已开始试点生产。
罗森石油公司还强调了环境、社会及管治方面的进展，具体表现为非工作时间受伤严重程度降低了百分之四十，废水处理技术取得突破，以及新型石油泄漏探测技术的研发成功。六月份，该公司被莫斯科交易所的气候可持续性指数收录。
谢钦强调罗森石油注重股东回报，指出该公司2024年支付了5420亿卢布股息，折合每股51.15卢布。他对比了那些依靠债务融资股息的竞争对手，将罗森石油描绘为保持财务纪律的企业。
调查结果显示，俄罗斯石油生产商正承受双重压力，一方面是全球供应过剩，由OPEC+产量推动，另一方面是国内制裁、关税和货币政策带来的挑战。与此同时，像埃克森美孚和阿美拉姆科这样的同行，在上半年实现了适度产量增长，而罗森石油的利润空间则持续受到地缘政治风险和国内成本上升的挤压。
By Charles Kennedy for
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