2025年国民经济运行情况新闻发布会透露的物价相关信号解读

在1月19日的时候，国新办举行了新闻发布会，此番发布会的目是介绍2025年国民经济的运行情况。

最近的一段时期之内，多个针对物价方面的数据呈现出积极的信号情况。举例来说，在2025年12月这个时间点，工业生产者出厂价格也就是PPI同比的降幅范围缩小到了1.9%，而且环比接连3个月呈现上涨态势；就在当月，居民消费价格即CPI同比上升到了0.8%，此数据创下了近三年以来的最高数值。

这些积极信号底层推动的原因究竟是什么呢，使之PPI维持修复状态并最终达成转正，还得积攒哪些有利的状况才行呢？

从对物价有影响的需求层面来审视，一方面，在2025年期间，终端消费支出对于经济增长所起到的贡献率超出了五成，“悦己消费”开始兴盛起来，服务零售的额度相较于上一年增长了5.5%，其比商品零售额度增速多出来1.7个百分点，并且在最近几个月的时间里，该增速逐月呈现出加快的态势。但在另一方面，就在去年，人均消费支出的增速依旧比人均可支配收入的增速要慢。

服务零售额在整体零售额里所占的比重有所上升，这究竟是短期才会出现的现象，还是会朝长期延续下去变成一种态势？基于此，若要把收入转变为消费行为，那么究竟需要采取怎样的做法？

在供给这一方面，到了2025年的时候，高技术制造业对于工业的发展能够起到引领的作用，在将制造业底座筑牢的这般进程里，有哪些环节是需要去加强的呢？

政策方面，到2026年，以旧换新的政策会持续施行。那该怎么去优化以旧换新的政策呢？

以上述话题为中心，《每日经济新闻》的记者，也就是以下简称为NBD的那位，针对洪略全球智库理事长，以及中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才，展开了深度专访。

PPI环比回升展现积极信号

NBD，PPI同比下降幅度缩小到了1.9%，环比连续三个月呈现出上涨态势，您觉得背后促使其这样的原因是什么呢？

徐洪才表示，PPI出现了环比回升，这是一个积极信号，尽管全年PPI同比仍然下降2.6%，不过近三个月环比连续上涨，这表明前期出台的更为积极的财政政策以及适度宽松的货币政策已经初步显现出成效。

PPI已连续3个月实现环比回升 图片来源：国家统计局

PPI ，它乃是用于反映工业生产状况的一项指标，而若要对工业生产展开观察呢，则需要把 PMI（制造业采购经理人指数）、规上工业增加值以及产销情况结合起来，进行综合判断，方可达成此举，每个环节都至关重要的哈。

近期呈现出的PPI环比回升情形，传达出前期那种“内卷式”角逐在一定程度上已然获得缓解的信号。而价格始终长期处于低迷状态，通常就意味着存在有效需求不足的状况。连续出现环比转正这种现象，表明从短期的视角去观察，工业生产需求呈现出了回升的趋势。

然而，三个月的回升周期持续时长仍相对较短，其趋势能不能确立还需要进一步观察。要是在2026年第一季度PPI环比依旧呈现为正值，那么回升所跨越的时长将会扩展至6个月，到那个时候才能够初步确认工业需求步入稳健的向上攀升通道。

NBD：要使得PPI维持修复的态势，最终实现回正，还需要去积累哪些有利的条件呢？

徐洪才表示，扩大消费需求，增加居民收入是关键所在。春节即将临近，传统销售旺季也随之来临，应当确保城乡居民身上，特别是返乡农民工、低收入以及困难家庭的“钱袋子”能够鼓起来，从而让他们拥有钱财从而用于消费。只有终端消费需求切实回暖的情况下，居民才会敢于放开手脚去花钱，消费品市场才会活跃起来，并且会沿着产业链向上游动、进行传导，带动工业品价格回升，进而推动整体物价水平实现稳中有升。

工业在运行期间，投资建设工厂所生产出来的工业品最终会传导至下游成为居民消费品，追根究底是要归结到终端消费上的。唯有居民的消费意愿得以增强，并且敢于支配钱财，库存才可以逐渐被消化，企业的预期才会随之得到改善，进而开启补库存、扩大产能以及再次投资的行为，PPI才有可能持续地回升。

当下春节正一步步临近，工厂大多都实行了减产办法，工人们也都纷纷踏上返乡路途，之后，如果想尽快复工，这得看订单数量够不够充足才行。要是节后之时，东莞、深圳、杭州等这些制造基地出现大规模集中招工情况以及返岗热潮，这样才能说明需求端确实已经回暖了。所以说，要想让PPI持续保持修复状态、最终回归正常水准不是件容易的事儿。

北青报：要是咱们期望春节过后呈现出一种积极的开工情形，那在春节之前的这一个月里，我们能够为了提振预期做点什么呢？

徐洪才表示，提升预期的关键所在是提振消费，还要营造热闹氛围，能够统筹去组织具有大规模的文化娱乐活动，以此来聚集人气，进而带动消费。

“内卷”的根源在于技术不够硬

NBD：到2025年的时候，规模以上高技术制造业增加值在规模以上工业增加值当中所占的比重提升到了17.1% 。您觉得我国未来是不是会长期进入到高技术制造业引领工业发展的阶段呢？在筑牢制造业底座的进程之中，有哪些环节是需要加以强化的呢？

我觉得，徐洪才所表达的应当是，引领工业发展的高技术制造业具备长期性这一特性。同步的，高技术手段需要加快朝着传统产业进行融合渗透，以此推动传统产业实现转型升级，进而将拉动效应拓展至更为宽泛的产业领域范围之内。

将农业当作例子来说，能够于平原区域把机器人、无人机以及大型智能农机进行集中推广，丘陵地块存在地势起伏的状况，这种情况下无人机是能够发挥其作用的。

制造业基底筑牢的核心重点在于摆脱那种“内卷式”竞争，“内卷”的根源是技术方面还不够强硬，当产品或者服务的技术门槛较低，容易被模仿、容易被复制时，必然会陷入低价抢单、同质竞争的困境之中，唯有把技术做到别人“模仿不来”，形成难以被快速模仿的硬壁垒，才能够摆脱“内卷式”竞争 。

人口增长是拉动经济的原动力

问：您怎样去评判过去一年的居民消费价格指数趋势走向情况了呀嗯？ 现如今经济持续运行处于这个阶段的时候呀，居民消费价格指数维持在什么样的范围区域之内才算是比较适宜恰当的呢嗯？

徐洪才表示，当下CPI同比处于持平状态，整体维持着温和态势，这已然实属难得。要是期望它回升至2%的年度目标，困难程度极大。缘由存在以下几个层面：

一，是基础消费品的供给呈现充裕状态，“菜篮子”方面的保障十分有力，“米袋子”的呢？同样这般出色，部分诸如这样的品种，甚至处在供大于求的状况下，价格压根就不存在上涨的一个空间了。

存在这样一种情况，那是关乎电子还有通信等高端消费品的，它们正处于技术快速新旧更替的时期。我曾经阐述过一个看法，那就是技术向前发展这件事本身具备抑制物价上涨、增强物价趋向于紧缩的态势，技术的向前挺进必然會致使价格出现降低的情况。然而，这种价格上的降低对于消费者而言是有着益处的。

三,是基础工业品领域,仍存在一些“内卷式”竞争,这种竞争致使企业持续进行降价促销活动。,。

那么，便要寻觅新的突破口，我觉得文化娱乐消费乃是关键方向。借由丰富体验式消费场景，去提振大众情绪、释放支出意愿。然而，这一空间也受到限制，以往敢于消费的主力群体是年轻人，可是现在他们却趋向于低欲望，恋爱意愿降低、结婚率以及生育率下降 。

人口数量的增长乃是推动经济前行的原始动力源，要是政策能够切实有效地激发生育意愿，如此便能够造就出规模巨大的新增资金支出，并且有希望带动起更具规模的总体需求。然而，想要促使生育率得到提升，还必须大幅削减生育所带来的负担。

在2025年12月的末尾阶段，广义货币M2的余额，同比呈现出8 ,5%的增长态势。然而，实际GDP的增速是5%，名义GDP大约为3 ,7%。数目可观的货币，并没有有效地传导到物价方面，也无法形成实际的需求。这清晰地表明，资金沉淀的现象依旧较为突显，不管是降低存款准备金率还是降低利率，所释放出来的流动性，大多被居民以及企业，以定期存款的形式，再次回流到银行体系之中。这同样证明了，当下经济工作的关键核心要点之一，仍然是要稳定预期。

“悦己消费”是最有潜力的经济增长点

问：近期，“悦己消费”静悄悄地兴起了，2025年，服务零售额相较于上一年，攀升了5.5%，比商品零售额的增长速度快出1.7个百分点，并且在最近几个月里，其增速逐月都在加快。您怎样去看待服务消费的兴起呢？服务零售额在整体零售额当中所占的比重会持续提升吗？

徐洪才提及，“悦己消费”乃是颇具潜力的经济增长点，值得深层挖掘。比如说，年轻人推动了相当一大部分的宠物经济。又比如说，在“康美”范畴，消费空间同样极为庞大，这个领域包括健身、运动、大健康、美容、家庭氧舱、免疫干细胞注射等服务以及升级样式的消费产品。要是能充分释放“康美”一带的需求，众多的消费题材就会随之涌现出来。

需求方面，公众对于情绪价值所提出的需求是具备长久性的，供给方面，要借助规整服务业的平台以及提升服务人员的待遇，以此来提高服务的质量。

应释放以旧换新政策的普惠效应

NBD：在2025年的时候，全国居民人均可支配收入跟上年名义相比增长为5.0%，把价格因素给扣除掉之后实际增长是5.0%。全国居民人均消费支出和上年名义相比较增长了4.4%，将价格因素扣除掉实际增长为4.4%。您觉得要是要把收入转化成为消费的话，需要采取什么样的做法呢？

2025年，全国居民人均可支配收入与上一年相比，名义出现了增长，这个百分率为5.0%，数据来源于国家统计局 。

徐洪才表示，其一，要对消费环境予以优化，其二，要强化消费者权益保护力度，其三，要对假冒伪劣、以次充好等行为展开严厉打击 。

其一是持续打造消费热点，凭借春节等重大节点，集中推出质量上乘的影片、引人入胜的文艺演出以及丰富多彩的民俗活动等文化娱乐项目，借热点吸引人气、拉动支出。

三个方面是通过多种渠道来增添低收入群体的收入，对于那些失能老人等等的特困人群，能够直接发放额度颇大的消费补贴，以此形成即时的购买力，使得“想要消费但却没有钱”的群体切实能够拥有钱财去消费、还有胆量去消费、并且愿意消费。

2026年消费品以旧换新政策会继续施行，第一批625亿元超长期特别国债的资金已经提前下达了，您觉得能够怎样去优化以旧换新政策呢，以旧换新资金是应该精准去投放呢，还是会更侧重于普惠呢 ？

徐洪才表示，为了达成使低收入群体能够同步从中受益的目的，消费补贴政策必须要加快进行创新，具体而言，其一，要把政策的覆盖面予以扩大，把低收入群体所需要的那些消费涵盖到里面去；其二，要朝着困难群体直接去发放现金补贴，并且不设置用途方面的限制，让他们能够自行去支配 。

把旧的品换成新的品当作短期内的一种措施，毫无疑问拉动了科技具备升级性质产品的那种货品销售，并且还连带带动了与之相关的投资，然而对于整体消费的拉动，仍然存在一定程度的限制因素。

我觉得呀，接下来推动消费的政策应当转变成“补收入”这种形式，去提升低收入群体的能够供自己支配的收入，进而释放出那种普遍惠及大众的效应。不管补贴资金是流向餐饮行业，还是去往旅游领域，又或者是其他的日常服务行业，都能够造就就业机会、激活经济繁荣的景象，形成“支出—收入—再支出”这样一种良好的循环状态，使得经济这台机器再次以高速的状态运转起来。

每日经济新闻

继续浏览有关 物价经济运行消费 的文章