从品牌发布到 IPO 再到退市，极氪 37 个月与不到 12 个月的历程及吉利收购意图

出品丨虎嗅汽车组

作者丨肖漫

头图丨视觉中国

极氪品牌从发布到实现首次公开募股，历经了37个月；而其从上市到计划退市的整个过程，所用时间不足12个月。

5月7日，吉利汽车控股有限公司对外公布，其拟对极氪智能科技有限公司（简称“极氪”）持有的全部已发行股份进行收购，并提出了每股极氪股份2.57美元或每股美国存托股票25.66美元的购买建议。

吉利汽车目前掌握了极氪大约65.7%的股权，一旦交易顺利完成，极氪将与吉利汽车实现全面融合，进而成为吉利汽车的全资子公司，并完成私有化进程，同时从纽约证券交易所退市。

极氪汽车选择退市转投吉利旗下，这一举措既符合“一个吉利”战略的实施要求，同时也是为极氪注入活力的关键所在。

“一个吉利”势在必行

收购极氪，是吉利战略整合动作的延续。

吉利汽车对于收购极氪的行动进行了说明，指出此举是为了深入贯彻《台州宣言》的精神，集中精力发展汽车业务，优化资源配置，加强品牌间的协作，是深化品牌合作的关键环节。这一举措有助于企业内部资源的深度整合与高效配合，有效避免资源浪费，减少开支，从而增强企业的市场竞争力。

自《台州宣言》公布以来，吉利公司对旗下业务进行了多轮整合与调整。在2024年11月，公司对极氪和领克的股权架构进行了进一步的优化——极氪以90亿元巨资收购了领克50%的股份，同时，极氪还出资3.67亿元参与了领克新增注册资本的认购，使得领克成为极氪的非全资子公司。极氪科技集团在2月份正式宣告成立，其股权交割过程仅耗时三个月。这一举措标志着“极氪向上，领克向宽”的业务定位正式确立。

此次举措旨在收购极氪，从而进一步促使极氪科技集团向吉利集团的核心位置靠拢，并加强“一个吉利”战略的集中执行力度。

此次整合的重点在于业务领域的集中，从技术角度观察，“一个吉利”的态势已经相当清晰。今年三月，吉利公司对外宣布，将旗下所有品牌的智能驾驶解决方案统一升级为“千里浩瀚”系统，实现了智驾方案与技术路径的统一化。

吉利公司已深刻体会到了资源整合带来的益处和美好果实。据安聪慧透露，领克与极氪两大品牌实现合并后，研发资金有望削减10%至20%，供应链费用得益于规模效应的增强而降低5%至8%，而产能的使用效率预计将提高3%至5%。

帮极氪输血

极氪计划从美股退市，背后还有着颇为现实的考虑。

市场分析师对虎嗅汽车表示：“极氪面临资金短缺，其市值偏低且资金流动性不佳，这使得公司难以通过增资来进一步降低融资成本。因此，吉利决定将其私有化，以便极氪能够获得充足的资金，从而更好地应对激烈的市场竞争。”

极氪持续面临严重的亏损问题。在2021年至2024年期间，其净亏损额分别为45.14亿元、76.55亿元、82.64亿元以及57.9亿元，亏损总额累计已达262.23亿元。

为了筹集资金以保障运营，极氪在上市时的估值大幅下降——上市前，极氪的估值已经攀升至130亿美元，但到了IPO阶段，其市值仅为52亿美元，降幅接近60%。

极氪的投资者不愿意以60%的折扣率大量抛售股份，这一决策使得极氪在上市时，可流通的股份数量受限，未能筹集到充足的资金。原本极氪设定了10亿美元的融资目标，然而实际所获资金不足5亿美元。

上市之后，极氪的市值并未回升至A轮融资时的价位，这表明，若极氪计划继续进行融资，其股东们将不得不接受股价的下跌。

此情形的应对策略仅限于两种，一是促使极氪的股价攀升至股东可盈利的水平，二是吉利出资实现极氪的私有化。吉利最终采纳了第二种方案，此举有助于更迅速地为极氪注入资金。

在“极氪汽车与领克汽车”这一双品牌战略框架内，极氪品牌有必要增加投资力度。根据既定计划，领克品牌今年将推出两款全新的车型，其中包括一款大六座的SUV车型领克900；与此同时，极氪品牌也将推出三款全新的车型，这些车型将分别在今年的第二、第三和第四季度陆续投放市场。在第二季度推出了豪华猎装旅行车007GT，第三季度推出了全尺寸旗舰SUV，而到了第四季度，则发布了大型豪华SUV。

国际市场正处于拓展期，领克品牌与极氪品牌计划在全球范围内增设超过200家门店，领克08 EM-P以及极氪品牌的首款“800伏全球车型”极氪7X也将在海外市场正式亮相。

极氪科技集团今年设定了销售71万辆汽车的宏伟目标，为了达成这一目标，采取的各项措施和所投入的资源都是不可或缺的。然而，面对持续的亏损和资本市场融资的难题，极氪唯有重新融入吉利集团体系，方能拥有充足的资源来应对激烈的市场竞争。

文章标题：极氪退市在即，转身抱紧吉利大腿

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