华润啤酒2024年营收下滑0.76%，净利润减少8.03%，毛利率创新高

3 月 18 日，红星资本局有消息称，今日华润啤酒（00291.HK）公布了 2024 年的成绩单。其营收为 386.35 亿元，与去年相比减少了 0.76%。归母净利润为 47.39 亿元，同比减少了 8.03%。

资料图 图据IC photo

红星资本局留意到，华润啤酒近 4 年的营收首次出现下滑。其归母净利润在 2023 年首次突破 50 亿元后，又回落至 40 多亿元的区间。此外，在啤酒行业总量收缩的大背景下，华润啤酒的毛利率创下近 5 年的新高，同比上升了 1.2 个百分点，达到 42.6%。

华润啤酒的 2024 年业绩出现下滑，其执行董事及主席侯孝海将原因归结为以下三方面：其一，消费市场对销量产生了较大冲击，这是主要因素；其二，在 6 月至 8 月的旺季期间，气温和雨水给渠道带来了压力；其三，从去年 7 月开始推进“厂商命运共同体”，着重进行落地客户的库存管理和动销管理，使渠道链条能够均衡提货，以此减少库存，在一定程度上对销量造成了影响。

2024 年的整体业务，侯孝海在业绩会上作出了评价。他认为业务符合预期，并且实际上比想象的还要好一些。

高档及以上啤酒销量同比增长超9%

华润啤酒的啤酒业务高端化，已经跑了多年。

2024 年，华润啤酒的啤酒销量呈现减少的态势。年报表明，在这一期间，啤酒的销量约为 108.74 亿升，与去年同期相比下降了 2.5%。同时，营业额为 364.86 亿元，相较于去年同期下降了 1%。针对这种情况，华润啤酒宣称其销量和营业额的表现都要比部分同业更好。

啤酒业务的平均销售价格在同比上上升了 1.5%，这使得该期间内啤酒业务的毛利率提升了 0.9 个百分点，达到了 41.1%。并且，啤酒业务扣除上述那些事项后的未计利息、税项、折旧及摊销前的盈利率提升了 0.7 个百分点，达到了 21.6%。

利润上升主要源于高端化。华润啤酒 2024 年高档及以上啤酒销量有增长。其高档及以上啤酒销量同比增长超 9%。喜力品牌增长近两成。“老雪”“红爵”品牌销量基本翻倍。千元价格带的高端啤酒“醴”销量同比增长 35%。次高档及以上啤酒销量同比按单位数增长。中档及以上啤酒销量占比在全年过半时首次达到该比例。

2024 年，其啤酒业务在高端化之外，线上业务的整体商品交易总额（GMV）同比增长超 30%。华润啤酒微信公号显示，在 2025 年 3 月 6 日，华润雪花啤酒与歪马送酒达成战略合作。双方会把重点放在歪马送酒平台上，组建联合项目组，开发定制品，并且开展场景化营销。

侯孝海展望 2025 年的啤酒业务时称，倘若天气不捣乱，那么相信 2025 年要比 2024 年好。

白酒库存不足年销量一半

2024年，华润啤酒的白酒业务在控价稳量。

年报表明，在该期间内，白酒业务的营业额比去年同期上升了 4 个百分点，达到了 21.49 亿元。同时，其毛利率比去年同期提升了 5.6 个百分点，达到了 68.5%。其中，大单品“摘要”的销量与去年同期相比增长了 35%，并且在白酒业务营业额中所占比例超过了 70%。

华润啤酒副总裁魏强在业绩会上表示要将大单品策略贯彻到底。他解释称，整个品牌的相对影响力不够大，摘要酒在山东、河南、贵州是主要的发展方向。同时，由于金沙酒在前几年的发展状况不佳，2024 年公司希望恢复金沙酒品牌，通过双品牌运作来推动白酒规模的提升。

魏强透露，到现在为止，白酒的库存占全年销量的比例还不到 50%，这个量是比较合理的。

华润啤酒 2024 年年报表明，白酒业务借助了啤酒业务的渠道优势，促使渠道商数量有了大幅度的增长。侯孝海举例说，如今能看到许多金沙的广告，然而实际上其成本和费用是比较低的，这便是来自啤酒的资源共享，是双方资源的叠加。

红星新闻记者 程璐洋

编辑 邓凌瑶

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