达摩财经：房地产下行致零售业务占高银行承压，招行受累业绩下滑

出品｜达摩财经

近期，由于房地产行业走势低迷及居民消费信心不足的双重影响，众多零售业务占比高的银行遭受了较大冲击，个人信贷业务承受了显著压力。作为银行业内的“零售巨头”，招商银行同样受到了零售业务下滑的拖累。

今年第一季度，招商银行营业收入达到837.51亿元，较上年同期有所下降，降幅为3.09%；同时，其归属于母公司的净利润为372.86亿元，同比下降2.08%。值得关注的是，这两项关键指标的降幅均超过了整个行业的平均水平。根据安永发布的报告，今年一季度，42家A股上市的银行净利润同比下降了1.09%，营业收入同比下降了1.72%。

招商银行业绩出现下滑趋势，与此同时，包括兴业银行、中信银行在内的多家股份制银行在公营业务领域表现突出，纷纷加快追赶步伐。观察上市股份银行的业绩情况，我们发现，在9家股份行中，第一季度净利润呈现出4家增长、5家下降的态势，其中，中信银行以1.66%的净利润增长率居于首位。

在最近两年，随着净息差的不断下降，众多银行面临发展难题。其中，招商银行和中信银行在2023年都交出了一份增收不增利的成绩单。进入2024年上半年，招商银行的营收和净利润均出现了下滑，这一现象在业界较为罕见。尽管如此，中信银行虽然净利润同比下降，但营收却重新回到了增长轨道。

2024年下半年，投资市场普遍迎来上涨趋势，这一涨势推动了投资收益的增长。在此背景下，招商银行和中信银行的净利润均开始从低谷中回升。其中，中信银行全年业绩实现了双位数增长，而招商银行虽然利润有所增加，但收入并未相应增长。

净利息收入失速

招商银行、兴业银行和浦发银行曾长期占据股份行前三名的位置。然而，自2023年起，中信银行的资产规模超越了浦发银行，其追赶势头愈发强烈。

中信银行董事长方合英在业绩发布会上指出，该行2024年的关键业绩指标显著突出，其净息差已连续三年超越市场平均水平，非利息收入则连续五年保持增长态势，净利润同样连续三年实现增长，且分红水平在过去五年内持续稳步上升；此外，从业务结构分析，中信银行的“三驾马车”发展模式日趋成熟，整体上展现出良好的抗风险能力和稳定性。

中信银行近年来的业绩相当亮眼，然而在资产规模的扩张速度上，却略逊于招商银行。2024年，招商银行的资产增长速度达到了10.19%，而中信银行仅为5.28%，招商银行的规模增长速度明显超过了中信银行。到了3月底，招商银行的资产总额已经达到了12.53万亿元，比中信银行多出了2.67万亿元。

然而，招商银行在扩张资产的过程中并未实现净利息收入的显著提升。在2024年全年，股份制银行排名前三的银行中，仅招商银行的净利息收入出现了下降，降幅达到了1.58%。与此同时，中信银行和兴业银行的净利息收入分别实现了2.19%和1.09%的增长。

招商银行净利息收入的减少，最直接的原因是净息差的持续走低。到了2024年年底，该行的净息差降至1.98%，与去年同期相比下降了17个基点。尽管中信银行的净息差为1.77%，但已显示出稳定趋势，仅下降了1个基点，与招商银行同期相比，其表现更为出色。

在存款成本方面，招商银行之前已积聚了众多低成本的存款。然而，随着息差风险的加剧，其成本降低的空间变得极为有限，这也导致了其净息差的下降幅度更为显著。具体数据表明，2024年，招商银行的存款成本仅减少了0.08个百分点，而中信银行则下降了0.23个百分点，这样的降幅有助于平缓净息差的波动。

在招商银行年度业绩发布会上，副行长彭家文透露，预计净息差下滑的趋势还将持续，央行已明确表示将“择时”进行降准和降息，并推行较为宽松的货币政策。未来，降息的可能性依然存在，这无疑将给息差带来新的压力。

去年年底，招商银行提供的个人贷款总额达到了36446.3亿元，这一数字占据了银行贷款总额的52.9%。与此同时，兴业银行和中信银行在个人贷款中的占比分别是34.7%和41.3%。鉴于招商银行在个人贷款中所占比例较高，在当前个人贷款收益持续下降的背景下，兴业银行和中信银行通过高比例的公司贷款实现了稳定，而招商银行的净利润收入则显然受到了更显著的冲击。

值得指出的是，招商银行在资产规模的扩张速度上并不慢，然而，它并未盲目追求信贷业务的过度扩张。到了2024年年底，该行的贷款总额达到了6.89万亿元，这一数字较上年同期增长了5.83%，这一增速是近十年来最低的。从2021年到2023年，招商银行的贷款增速分别是10.76%、8.64%和7.56%，呈现逐年下降的趋势。

不容置疑，招商银行在当前银行业面临低谷的时期依然展现出卓越的业绩。该行2024年的净利润实现情况甚至超越了众多分析师的预判。在此之前，分析师们对招商银行2024年的净利润预估大多集中在1470.98亿元上下，而招商银行最终实现的净利润高达1483.91亿元。

寻求破局

银行业的竞争态势愈发严峻，整个行业已步入存量竞争的新阶段。众多银行纷纷朝着轻型化银行模式转变，这一趋势对招商银行长期保持的领先零售业务地位构成了挑战，“零售之王”的宝座也面临了动摇的迹象。

2020年，招商银行正式推出了“大财富管理”的战略构想，并着手向轻型银行模式转变，这涵盖了财富管理、资产管理以及托管业务的手续费和佣金收入。然而，自2022年起，招商银行在大财富管理领域所面临的挑战逐渐凸显。特别是在净手续费及佣金收入方面，招商银行已连续两年遭遇了两位数增长率的下降趋势。

受制于减费让利、代销手续费降低、管理费率降低以及托管费率降低等多重不利因素的叠加影响，招商银行在2024年的手续费及佣金收入普遍出现下降趋势，其净手续费及佣金收入也从上一年度的841亿元锐减至721亿元，降幅高达14.28%。值得注意的是，这一收入在2023年已有10.78%的下滑。

招商银行尽管净利息收入和大财富收入均出现下降，却仍能保持良好的业绩表现，这主要得益于投资收益所做出的显著贡献。

招商银行在资产规模扩大后，并未将资金大量投入到信贷领域，而是转向了金融投资领域。在去年，该行金融投资在总资产中的占比较2023年提升了1.26个百分点，这一比例超过了兴业银行和中信银行。

2024年，招商银行实现的其他净收入达到541.2亿元，这一数字较上年同期增长了34.13%。在非息净收入中所占比重较上年同期上升了10%，这一增长动力促使非息净收入同比增长了1.41%，对整体营收的增长起到了积极的支撑作用。

尽管招商银行目前面临诸多挑战，然而，作为业界的“零售之王”，它依然拥有诸多值得同业学习的优势。面对居民收入起伏不定、房地产市场走低、资产价值下降、净息差减小以及按揭贷款规模缩减等多重压力，招商银行的零售业务发展遭遇重重困难，然而，在这样的逆境中，它依然成功发现了新的增长动力。

自2024年下半年起，我国陆续推出了一系列支持消费金融发展的政策措施。在此背景下，招商银行把握时机，加大了消费贷款业务的推广力度。到了2024年底，该行消费贷款总额已攀升至3961.6亿元，较上年同期增长了31.4%。这一增长数据，在招商银行去年的零售业务中显得尤为突出，成为唯一一个实现近千亿增长的类别。

目前，消费贷款在整个零售业务中的占比尚不高，其对零售业务利润的提升作用并不显著。以2024年为例，招商银行零售金融业务的税前利润为906.44亿元，与上年同期相比，下降了9.28%。

尽管目前银行业零售业务普遍呈现低迷态势，然而从发展的长远视角出发，在银行业竞争激烈、存量客户争夺的关键时期，确立并维护一个稳定的客户群体，对于在行业复苏阶段实现业绩的充分释放至关重要。到了2024年年底，招商银行的零售客户数量已攀升至2.10亿户，较去年年底增长了6.6%。

•END•

继续浏览有关 房地产银行业招商银行 的文章